
肥矿集团是山东省大型国有煤炭企业,自2012年以来,连续4年发生巨额亏损共计32亿元,截至2015年底,集团资产负债率高达150%。重组前的肥矿集团有着“僵尸企业”的通病,如经营难以为继、债务负担大、社会包袱重等。肥矿集团改革重组的范围涵盖了资产重组、债务重组和人员重组等多方面内容,也是目前山东省省级债委会的第一个风险化解项目。
据克而瑞地产研究分析,截至2018年底,TOP30企业于粤港澳大湾区的土地储备货值和建面总量分别达5.73万亿元和3.26亿平方米,其中TOP10房企土储货值和建面总量分别达3.08万亿元和1.85亿平方米,占比超过50%。而根据统计局数据显示,大湾区9座内地城市2017年商品房销售额和面积分别为1.5万亿元和1.0亿平方米,按此来看,TOP30企业的货值可以支撑大湾区约3.5年的销售。
前三季社融增速企稳回升,资金脱虚向实势头明显“不断优化信贷政策体系,持续引导金融机构加大对企业的资金支持力度。”——国务院这一部署的成效于今年前三季度的金融数据中得以显现。人民银行于17日发布的2018年前三季度金融数据报告显示,今年以来持续低迷的社会融资规模增速在9月末守住了10.6%,较7、8月继续企稳回升。从结构上来看,新增企业中长期贷款环比上升、票据融资环比减少。分析人士看来,这些都是信贷结构改善、实体经济信贷需求上升的信号。
而谷歌的另一个创始人布林,则唱起红脸考验鲁宾。他问,怎么才能让Sidekick更好,为什么消费者要选择这样的手机。45天之后,谷歌再次约谈鲁宾,打算收购安卓。最终,2005年,安卓以5000万美元的价格卖身谷歌。5000万美元,也让谷歌没有像百度那样,错失移动互联网风口。
持续看好公司成长为出行市场细分龙头,18 年 B2C 有望快速增长超预期。B2C:90 分:新品类:18 年有望在核心箱包产品进行迭代及深度扩张(上线 24 寸金属旅行箱、新色号商旅两用旅行箱、活力版智能解锁旅行箱、活力版 PC 铝框旅行箱、Chic 休闲双肩包和胸包),鞋服(上线免熨烫衬衫、抗菌 T 恤、一体织跑鞋与板鞋、弹力牛仔裤、五指袜)等新品类发力横向扩张,预计非箱包品类占比不断提升。我们认为公司产品线规划愈加完善,旅行箱主要为引流品类;背包主要为利润品类;鞋服等产品有利于提升规模,降低费用率,提升经营效率。新渠道:18Q3 自有渠道快速扩张,同时继续拓展有赞、环球捕手等社交电商新渠道;线下进入小米之家,预计未来将铺设自有品牌线下店和箱包门店,加快线下布局;预计未来持续全渠道快速扩张,有望成为业绩增长驱动力之一。
盈利预测与投资建议由于今年电子烟部件订单量下滑明显,我们预计2018-2020年公司业绩有望逐步受益于IQOS持续销售及在美上市等因素企稳回升,我们将公司净利润由9.72/12.90/14.84亿元调整至9.35/12.20/15.47亿元,同比增长-4.93%/30.44%/26.82%,对应EPS分别为2.04/2.66/3.37元,维持“买入”评级。